K-뷰티 수출 호조로 주문이 급증하면서 국내 주요 화장품 ODM 3사의 3분기 매출이 모두 증가했다. 기업별 대응 전략에 따라 수익성에는 차이가 있었다.

콜마·코스맥스 역대 최대 매출…코스메카도 성장

한국콜마는 3분기 연결 매출 8282억원으로 전년 동기 대비 21.3% 증가했다. 영업이익은 819억원으로 40.5% 늘었으며, 영업이익률도 8.5%에서 9.9%로 상승했다.

국내 화장품 사업 매출은 4337억원으로 전년 동기 대비 34.7% 증가했다. 국내 화장품 사업이 사상 최대 분기 매출을 기록하며 전체 실적을 이끌었다. 영업이익은 629억원으로 42.0% 늘었으며, 영업이익률은 14.5%로 역대 3분기 중 가장 높았다.

해외 판매를 확대하는 주요 선케어·스킨케어 브랜드의 주문이 증가했고, 글로벌 고급 화장품 브랜드의 신제품 생산도 매출에 기여했다. 화장품 용기 자회사 연우도 매출이 35.1% 증가한 835억원을 기록했으며, 영업이익은 30억원으로 흑자 전환했다. 다만 미국(영업손실 38억원) 중국(영업손실 44억원) 등 해외 제조사업에서는 적자가 이어졌다.

코스맥스는 3분기 연결 매출 8758억원으로 전년 동기 대비 49.5% 증가하며 역대 최대 분기 실적을 경신했다. 영업이익은 833억원으로 94.9% 늘었으며, 영업이익률도 7.3%에서 9.5%로 상승했다.

한국 법인 매출은 6161억원으로 전년 동기 대비 60.7% 증가했다. 처음으로 분기 매출 6000억원을 돌파하며 전체 성장을 주도했다. 영업이익은 677억원으로 97.1% 늘었으며, 영업이익률은 11.0%를 기록했다.

주요 고객사의 해외 판매 확대에 따라 기초화장품 주문이 증가했고, 에센스·미스트 등 수익성이 높은 제품의 생산도 늘었다. 해외 법인도 모두 성장했다. 중국 법인 매출은 26.5% 증가한 1770억원, 미국 법인은 88.2% 증가한 695억원을 기록했다. 특히 미국 법인은 현지 고객사의 재주문 증가와 제품 개발 기간 단축에 힘입어 2분기 연속 영업 흑자를 달성했다.

코스메카코리아는 3분기 연결 매출 2475억원으로 전년 동기 대비 35.7% 증가하며 역대 최대 분기 매출을 기록했다. 영업이익은 272억원으로 0.1% 증가하는 데 그쳤으며, 영업이익률은 14.9%에서 11.0%로 하락했다.

한국 법인 매출은 2011억원으로 전년 동기 대비 54.9% 증가하며 처음으로 분기 매출 2000억원을 넘어섰다. 영업이익도 61.3% 증가한 234억원을 기록했다. 국내 사업은 매출과 영업이익 모두 큰 폭으로 성장했지만 연결 기준 수익성은 낮아졌다.

국내에서는 기초화장품 매출이 92.0% 증가하며 성장을 이끌었다. 기초화장품이 한국 법인 매출에서 차지하는 비중도 80.0%에 달했다. 반면 미국 자회사 잉글우드랩은 매출이 26.1% 감소한 457억원, 영업이익은 61.0% 줄어든 52억원을 기록했다. 중국 법인도 10억원의 영업손실을 내면서 해외 사업이 전체 수익성에 부담을 줬다.

생산 부족에 고객 확보·수익성·품질관리 '선택'

3분기 주요 화장품 ODM 업체들의 가장 큰 과제는 '생산능력 확보'였다. 예상보다 빠른 수출 증가로 주문이 급증하면서 상반기에는 화장품 용기, 하반기에는 제조시설 부족이 두드러졌다. 생산시설을 단기간에 늘리기 어려운 상황에서 기업마다 주문을 처리하는 전략도 달라졌다.

하나증권 박종대 연구원은 "지난해 화장품 수출은 10% 증가했고 올해도 비슷한 수준을 예상해 생산시설을 준비했지만 실제 수출은 30% 이상 증가했다"며 "3분기 실적을 보면 이러한 공급 부족에 대응하는 화장품 제조업체 경영진의 전략이 상당히 다르다는 것을 알 수 있다"고 분석했다.

한국콜마는 지난해 고객사 다변화에 주력했던 것과 달리 올해는 주요 거래처의 주문을 안정적으로 처리하며 수익성을 관리하는 데 집중했다.

박 연구원은 "한국콜마는 수지타산이 맞지 않으면 거래를 시작하지 않을 만큼 수익성 관리에 철저하다"며 "주문을 더 받으려면 외주 생산을 늘려야 하지만 수익성이 크게 떨어질 수 있어 주요 거래처 물량에 집중한 것으로 보인다"고 짚었다.

코스맥스는 외주 생산을 확대하기 위해 협력업체의 품질관리 역량을 미리 강화했다. 지난해부터 10여개 핵심 외주 협력업체를 선정하고 생산공정 관리와 교육을 지원해왔다.

외주 생산은 자체 공장 증설 없이 주문을 추가로 처리할 수 있지만 품질관리가 어렵다는 문제가 있다. 특히 규모가 작은 제조업체에 생산을 맡길 경우 제품의 품질을 일정하게 유지하기 위한 별도의 관리가 필요하다. 브랜드사들이 외주 생산을 줄이고 ODM 업체에 자체 공장 증설을 요구하는 이유다.

박 연구원은 코스맥스가 지난해부터 외주 생산의 품질관리 문제를 상당 부분 개선했다고 봤다. 실제로 코스맥스의 3분기 매출과 영업이익은 전분기 대비 각각 10.2%, 13.0% 증가했다.

코스메카코리아는 대형 거래처와 규모가 작은 인디 브랜드의 주문까지 폭넓게 받아들였다. 생산시설이 부족한 상황에서 외주 생산을 늘려 물량을 처리했고, 이에 따른 비용 부담이 영업이익에 영향을 미쳤다.

박 연구원은 "코스메카코리아는 수익성이 떨어지더라도 고객사와 약속한 납기를 지키는 데 주력했다"며 "호황기에 단기적인 이익률 하락을 감수해서라도 고객사를 미리 확보하고 사업 규모를 최대한 키우려는 전략으로 보인다"고 평가했다.

코스메카코리아의 올해 3분기 매출은 2021년 같은 기간의 약 4배에 달했다. 최근 5년간 연평균 매출 성장률은 32%로 코스맥스(21%), 한국콜마(25%)를 웃돌았다.

생산시설 확충해도 용기가 부족해

3사는 늘어나는 주문에 대응하기 위해 생산시설 확충도 추진하고 있다. 한국콜마는 내년 7월 세종공장 증설을 완료할 예정이며, 코스맥스는 이달 평택 1공장 증설을 마무리하고 평택 3공장 투자를 준비하고 있다. 코스메카코리아도 내년 7월 오창 신규공장 준공을 추진한다.

박 연구원은 한국콜마의 연간 국내 생산능력이 올해 7억8000만개에서 내년 10억1500만개로 증가할 것으로 예상했다. 코스맥스는 11억2300만개에서 14억5900만개, 코스메카코리아는 5억4000만개에서 7억200만개로 늘어날 것으로 추산했다.

화장품 용기 공급 부족도 제조업체들의 생산 확대에 영향을 주고 있다. 과거 한 달 미만이던 튜브 용기 납기가 최근 최대 120일에 달한다는 것. 자외선 차단제 주문이 증가한 데다 원가 절감을 위해 펌프 용기를 튜브로 교체하는 기초화장품 브랜드도 늘어난 영향이다.

생산시설 증설과 함께 용기 공급을 안정화하고 제조업체 간 협력을 강화하는 것도 중요하다. 주문이 급증하더라도 제품을 제때 공급할 수 있어야 K-뷰티의 경쟁력을 유지할 수 있다.

박 연구원은 "K-뷰티의 핵심 경쟁력인 빠른 제품 공급은 용기 제조업체와 ODM 업체가 한 팀으로 움직여왔기 때문에 가능했다"며 "생산시설을 늘리는 것과 함께 용기를 안정적으로 확보하고 양측의 긴밀한 협력을 유지하는 것이 중요하다"고 강조했다.