스몰캡 전문 독립 리서치 기업 그로쓰리서치(대표 한용희)는  장기지속형(롱액팅) 플랫폼 경쟁력과 글로벌 기술이전 가능성을 집중 분석한  11월 26일 발간한 ‘펩트론 기업 분석보고서’를 11월 26일 발간했다. 이번 보고서는 펩트론의 기술 플랫폼, 생산력, 글로벌 파트너십, 상업화 현황 등을 종합적으로 다뤘다. 보고서는  업로드된 분석자료를 기반으로 적성됐다. 

펩트론은 1997년 설립된 장기지속형 펩타이드 전문 바이오텍으로, SmartDepot–임상–GMP 대량생산까지 수직계열화를 갖춘 구조를 보유하고 있다. 특히 동사는 최근 글로벌 비만치료제 1위 기업 일라이릴리와 장기지속형 펩타이드 제형 개발을 위한 기술평가 계약을 체결하며 기술력을 글로벌 수준에서 공식적으로 인정받았다.

보고서에 따르면 SmartDepot은 초음파 분무건조 기반 미립구 장기지속 플랫폼으로 ▲약물 피크농도 완화, ▲주기적 부작용 감소, ▲투여간격 확대, ▲고가 펩타이드 사용량 절감 등 장점이 뚜렷해 글로벌 제약사가 요구하는 ‘편의성·공급 안정성’ 요건에 부합하는 기술로 평가된다. 실제로 릴리는 최근 SmartDepot에 오토인젝터(자동주사기) 적용 평가까지 포함하며 협력 범위를 확대하고 있다.

또 동사는 SmartDepot® 기반 파이프라인 LeupONE(PT105)이 올해 4분기부터 본격 상업화되며 대규모 현금흐름 창출 국면에 진입할 것으로 전망된다. LG화학이 국내 판권을 확보한 LeupONE은 전립선암·성조숙증 치료제로 허가를 받은 제품으로, 보고서는 이를  “경쟁사 대비 이미 상업화 경험을 보유한 장기지속형 플랫폼의 확실한 레퍼런스”라고 평가했다.

생산 능력 측면에서도 동사는 기존 100만 vial 규모에서 1,000만 vial 규모의 오송 신공장을 구축 중이다. 이는 FDA cGMP 기준에 맞춘 대규모 시설로, 향후 1개월 지속형 GLP-1 등 글로벌 장기지속형 비만·당뇨 치료제 기술이전 이후 대량 생산을 전제로 설계됐다.

또 보고서는 최근 스웨덴 카무루스(Camurus)의 릴리 기술이전 계약이 시장의 우려를 불러왔으나, 해당 계약이 오히려 글로벌 빅파마가 장기지속형 제형 기술에 지불할 가격(약 1.2조원)을 확인시켜 준 벤치마크라고 분석했다. SmartDepot은 초기농도 피크, 주사바늘 굵기, 소아·청소년 적응증 안전성 등에서 FluidCrystal 대비 우수성이 명확해 “기술이전 본계약 체결 시 카무루스와 동등 이상 밸류에이션이 가능하다”고 평가했다.

그로쓰리서치는 “펩트론은 글로벌 빅파마가 직접 평가 중인 장기지속형 플랫폼과 이미 상업화 단계에 도달한 LeupONE을 동시에 보유한 드문 사례”라며 “본계약 시점의 단기 변동성에 매몰되기보다 계약 규모·범위 확장 요인을 더 주목해야 한다”고 밝혔다.

한용희 그로쓰리서치 대표는 “펩트론은 기술력·생산력·상업화 경험을 모두 갖춘 기업으로, 글로벌 비만·당뇨 시장 패러다임 변화 속에서 리레이팅 가능성이 높은 바이오텍”이라며 “특히 릴리 기술평가 종료 이후 본계약 체결 여부가 향후 기업가치 재평가 핵심 트리거가 될 것”이라고 분석했다.