“세포 전처리부터 분주·배양·스캔·분석까지 모든 장비와 플랫폼, 이를 적용한 검사 서비스까지 자체 개발했다는 점이 첫 번째 투자 포인트입니다.”

“장비를 한 번 판매하고 끝나는 것이 아니라 소모품과 시약, 소프트웨어에서 매출이 반복해서 발생하는, 프린터와 잉크 카트리지 같은 비즈니스 모델을 구축하고 있습니다.”

“미국 Kiyatec과의 기술이전을 통해 CLIA 검사실 검사 매출의 20%를 로열티로 수취하는 구조를 확보했습니다. 이미 상업화를 하고 있는 업체와 협력해 미국 시장에 진출할 계획입니다.”

엠비디 구보성 대표는 9일 서울 여의도 CCMM빌딩에서 열린 기업공개(IPO) 기자간담회에서 이 같은 성장 전략을 밝혔다.

엠비디가 코스닥 상장을 계기로 3차원 세포배양 자동화 장비의 해외 공급과 항암제 감수성 검사 사업을 확대한다. 장비 판매 이후 전용 소모품·시약·소프트웨어에서 반복매출을 확보하고, 해외 파트너의 유통망과 검사실을 활용해 시장 진입을 추진한다는 전략이다.

2015년 설립된 엠비디의 주요 사업은 ▲3차원 세포배양 자동화 장비 ASFA ▲신약 효능평가 위탁연구서비스(CRO) ▲항암제 감수성 검사 서비스 OncoSensi다. 정밀 제조 분야의 공정 제어·자동화 기술을 바이오 분야에 접목해 장비와 소모품, 시약, 분석 소프트웨어를 자체 개발했다.

전처리부터 분석까지 자동화…장비 공급 이후 반복매출 확보

엠비디가 겨냥한 과제는 수작업 중심 세포배양의 재현성과 처리량이다. 환자 유래 세포를 배양해 약물 반응을 평가하려면 검체 손실을 줄이면서 여러 약물을 일정한 조건에서 시험해야 한다. 작업자와 기관에 따라 결과가 달라지거나 배양 시간이 길어지면 검사 서비스의 상업적 확대에도 제약이 생긴다.

회사는 세포 전처리부터 고속 분주, 배양, 스캔 및 분석을 연결하는 ASFA 플랫폼으로 이러한 한계를 줄였다고 밝혔다. 현재 조직 분쇄 장비인 ASFA Chopper, 세포 분리 장비 Shaker, 미세 분주 장비 Spotter, 분석용 Scanner를 판매하고 있다. 원심분리기와 배양기, 액체 처리 장비, 대량 약물 스크리닝 시스템 등으로 제품군도 확대할 계획이다.

ASFA Spotter는 세포와 세포외기질 등이 포함된 점성 시료를 비접촉 방식으로 분주한다. 회사가 제시한 성능은 최소 분주량 20나노리터(nL), 변동계수(CV) 5% 이하다. 필라형 배양 플레이트 Cellvitro는 미세 기둥에 세포를 배양하는 방식으로, 배양액과 약물을 교체할 때 세포 손상과 유실을 줄이도록 설계했다.

구 대표는 “미세한 기둥에 암세포를 배양하기 때문에 배양액이나 약물을 바꿀 때는 기둥을 들어 새로운 용기에 옮기면 된다”며 “배양액과 약물을 교체하면서 실험의 균일성과 재현성을 높일 수 있다”고 설명했다.

사업모델은 장비 판매 이후에도 전용 소모품 Cellvitro, 배양 시약, 분석 소프트웨어 PhenoSW 수요가 이어지는 구조다. 연구실 규모와 목적에 따라 개별 장비부터 통합 시스템까지 공급하고, 추가 장비 도입과 소모품 사용을 통해 반복매출을 확보한다는 전략이다.

회사 IR 자료에 따르면 2025년 매출은 15억2400만원, 영업손실은 56억3300만원이다. ASFA 자동화 장비와 전용 소모품은 전체 매출의 약 72.7%를 차지했다. 2026년 상반기에는 매출 8억9000만원, 영업손실 41억6100만원을 기록했다.

환자 유래 세포·임상 데이터 연결…검사와 신약 평가로 확장

OncoSensi는 환자에게서 얻은 암세포를 3차원으로 배양한 뒤 항암제 반응을 분석해 의료진의 치료 선택을 지원하는 검사 서비스다. 회사는 검체 전처리부터 배양·분석까지 자동화하고, 다중인자 기반 알고리즘을 적용해 항암제 반응을 예측한다고 설명했다.

회사에 따르면 누적 임상 샘플 1만3000건 이상과 국내 협력 병원 45개 네트워크를 확보했다. 이를 바탕으로 검사 적용 암종과 의료기관을 확대하고, 환자 유래 세포 및 임상 반응 데이터를 축적할 계획이다.

신약 효능평가 CRO 사업에서는 제약·바이오기업의 후보물질을 환자 유래 세포에서 평가한다. ASFA의 자동화 기술과 병원 네트워크를 결합해 검체 확보와 약물 평가를 연계하는 방식이다.

구 대표는 “OncoSensi 처방이 늘어나면 환자의 암세포와 실제 임상 반응 데이터가 회사 플랫폼에 쌓인다”며 “이러한 데이터는 CRO 수주로 연결되고, CRO를 통해 검증한 표준은 다시 장비 판매를 촉진하는 구조”라고 설명했다.

해외 유통망·기술이전 활용…중장기 동반진단 진출 추진

해외에서는 글로벌 생명과학 장비 기업과의 협력을 통해 ASFA 공급을 확대한다. 회사는 글로벌 생명과학 장비 기업의 실험실 자동화 시스템 ‘Momentum’에 자사 3차원 배양 모듈을 2027년 탑재할 계획이다.

구 대표는 “해외에 막대한 영업 예산을 투입하지 않고도 파트너사의 글로벌 판매망을 통해 제약사와 CRO에 장비와 소모품을 판매할 수 있는 효과를 기대하고 있다”고 말했다.

미국에서는 정밀의료 기업 Kiyatec과의 기술이전을 기반으로 현지 검사실과 병원 네트워크를 활용한다. 회사는 기술이전 관련 검사 매출의 20%를 로열티로 받는 구조를 확보했다고 설명했다. 유럽에서는 룩셈부르크 보건연구소와 독일 샤리테 병원 등과 공동연구를 추진하고 있다.

중장기적으로는 특정 치료제에 적합한 환자를 선별하는 동반진단(CDx) 분야로 진출할 계획이다. 구 대표는 일본 제약사와 난소암 치료제 관련 공동임상을 협의 중이라고 밝혔다. 회사가 제시한 개발 방향은 난소암 PARP 억제제 기반 기능적 동반진단으로, 공동임상의 규모와 방식은 협의 단계다.

엠비디의 총 공모주식 수는 200만주로 전량 신주 모집이다. 희망 공모가는 9600~1만1700원, 공모 예정금액은 192억~234억원이다. 기관투자자 대상 수요예측은 11월 2~6일 진행했으며, 일반청약은 11월 12~13일 예정이다. 대표주관사는 하나증권이다.